Publikationen der Abteilung Makroökonomie

Die deutsche Wirtschaft wächst in schwachem weltwirtschaftlichen Umfeld: Sechs Fragen an Ferdinand Fichtner

Frühjahrsgrundlinien 2012

Die deutsche Wirtschaft steht vor einem kräftigen Aufschwung. Zwar kann der Zuwachs im Jahresdurchschnitt 2012 mit 1,0 Prozent nicht an die hohen Raten der vergangenen beiden Jahre anknüpfen. Dies liegt jedoch daran, dass sich Investoren und Konsumenten aufgrund der Krise im Euroraum mit ihren Ausgaben im Winterhalbjahr zurückgehalten haben. Die Stimmungsaufhellung in den vergangenen Monaten zeigt, ...

Die Finanztransaktionssteuer kann Krisen vorbeugen: Fünf Fragen an Dorothea Schäfer

Finanztransaktionssteuer: kurzfristigen Handel verteuern, Finanzmärkte stabilisieren

Eine Finanztransaktionssteuer kann neben der Finanzmarktregulierung das zentrale Instrument sein, um die Finanzmärkte in Zukunft wieder robuster zu machen. Wenn sie breit angelegt ist, zielt sie auf die Eindämmung von Regulierungsarbitrage, Blitzhandel, überaktivem Portfolio-Management und exzessiven Hebel- und Spekulationsgeschäften und setzt somit auch bei jener Klasse von Aktivitäten an, die mit ...

Verunsicherung und hohe Schulden bremsen Wachstum

Nachdem die deutsche Wirtschaft 2011 noch um drei Prozent gewachsen ist, sind die Aussichten für 2012 durch die Krise im Euroraum überschattet. Dadurch wird der kräftige Aufschwung unterbrochen, obwohl die Kapazitäten bis zuletzt nicht voll ausgelastet waren. Vorübergehend wird die deutsche Wirtschaft sogar leicht schrumpfen. Für 2012 ist daher nur mit einer Wachstumsrate von 0,6 Prozent zu rechnen. ...

Government Consumption Stabilizes the Economy in the Short Run; Tax Cuts Have a Stronger albeit Delayed Effect

The reform of the debt brake and the special fund for infrastructure and climate neutrality have considerably expanded Germany’s fiscal space. The associated fiscal policy shift not only opens up opportunities for additional public investment: The new funds can also be used for more government consumption. At the same time, the federal government has also provided revenue-side stimulus through tax ...

An Underestimated Policy Lever: The ECB’s Collateral Policy Supports Financial Markets and Reduces Uncertainty

A central bank’s collateral policy determines which assets banks may use as collateral for refinancing operations. Thus, it is a critical tool for providing the banking system with liquidity while simultaneously stabilizing it. Using a high-frequency identification approach, this study examines how the European Central Bank’s collateral policy influences banks, financial markets, and government bond ...

Energy Price Shock Slows German Economy - Global Growth Remains Moderate

The German economy is failing to gain momentum after three weak years. At the turn of the year, a modest recovery appeared to be taking hold, driven primarily by domestic demand and private consumption. However, in addition to the structural problems already present, the German economy must now also contend with the consequences of the Iran War. The energy price shock has halted the recovery before ...

Municipal Investment: Potential and Limitations of the Special Fund for Infrastructure and Climate Neutrality

Municipalities play a key role in providing public services, but despite rising gross investment, there is a significant erosion of assets: real investment growth remains insufficient and net investment continues to be negative. The Special Fund for Infrastructure and Climate Neutrality (SVIK) can help strengthen local government investment activity and reduce regional disparities. Based on a scenario ...

German Economy on the Upswing - Global Economy Continues to Grow Moderately

After three years of subdued economic activity, the German economy is on the road to recovery. While the Iran war and erratic U.S. trade policy are weighing on growth, their impact is only moderate. Although the U.S. Supreme Court has ruled that U.S. tariffs are unlawful, this does not change the tariff rates imposed on German exports, as the agreement with the European Union is assumed to remain in ...